Acțiunile companiilor europene de apărare scad puternic după ce Germania renunță la programul fregatelor F126

Acțiunile companiilor europene din industria apărării au înregistrat scăderi puternice miercuri, după apariția informațiilor potrivit cărora Germania renunță la programul de construcție a șase fregate F126, cel mai mare contract naval militar german de după Al Doilea Război Mondial, transmite Reuters.

Rheinmetall, cel mai afectat producător

Cea mai afectată companie a fost Rheinmetall, principalul producător german de muniții și unul dintre marii beneficiari ai creșterii cheltuielilor militare europene. Acțiunile Rheinmetall au scăzut cu până la 19%, marcând cea mai slabă ședință bursieră pentru companie din 1989 și ștergând miliarde de euro din valoarea sa de piață.

Investitorii au reacționat negativ după ce au apărut informații că Berlinul va abandona programul F126 și va înlocui cele șase fregate planificate cu opt nave mai mici de tip Meko A-200 produse de TKMS (Thyssenkrupp Marine Systems). Rheinmetall era considerată favorită să devină contractorul principal al programului F126, într-un contract estimat la până la 12,8 miliarde de euro.

TKMS, principalul beneficiar al deciziei

În schimb, acțiunile TKMS au crescut cu aproximativ 13%, investitorii anticipând un volum semnificativ de noi comenzi. Scăderile s-au extins la nivelul întregului sector european de apărare. Compania germană Hensoldt a pierdut aproape 4%, producătorul de transmisii pentru vehicule militare Renk a scăzut cu aproximativ 6%, suedezii de la Saab au coborât cu peste 2%, iar grupul italian Leonardo a pierdut aproape 5%. Indicele european al companiilor din domeniul aerospațial și al apărării a scăzut cu aproximativ 1,5%.

Contextul pieței și perspectivele sectorului

Decizia Germaniei vine într-un moment în care investitorii încep să reevalueze perspectivele industriei de apărare. După creșterile spectaculoase din ultimii ani, alimentate de războiul din Ucraina și de majorarea bugetelor militare europene, sentimentul de piață s-a deteriorat în 2026. Mulți investitori se întreabă dacă toate promisiunile guvernelor privind cheltuielile militare se vor concretiza și dacă eventualele perspective de reducere a conflictelor din Ucraina și Orientul Mijlociu ar putea diminua ritmul comenzilor.

Acțiunile Rheinmetall erau deja cu aproximativ 30% sub maximele atinse la începutul anului înainte de căderea de miercuri. Analiștii consideră că pierderea contractului F126 afectează în special ambițiile navale ale companiei. Rheinmetall își propusese ca divizia navală să genereze venituri de aproximativ 5 miliarde de euro până în 2030. Unii analiști estimează acum că acest obiectiv ar putea fi redus la jumătate.

Totuși, o parte dintre specialiști consideră că reacția pieței este exagerată. Analiștii Citi au menținut recomandarea de cumpărare pentru acțiunile Rheinmetall, argumentând că pierderea contractului elimină o parte din entuziasmul excesiv al investitorilor, dar nu schimbă perspectivele generale ale grupului.

Planurile de viitor ale Germaniei

În paralel, Germania continuă să își urmărească obiectivul declarat de a construi ”cea mai puternică armată convențională din Europa” până în 2039 și analizează achiziționarea unei participații de 40% în producătorul franco-german de blindate KNDS, care pregătește o ofertă publică inițială. În urmă cu un an, statele NATO au convenit să majoreze cheltuielile pentru apărare până la 5% din PIB, ceea ce susține în continuare perspectivele pe termen lung ale sectorului.

Cu toate acestea, episodul F126 demonstrează că investitorii încep să acorde mai multă atenție riscurilor de execuție, întârzierilor și costurilor proiectelor militare, după o perioadă în care acțiunile companiilor de apărare au beneficiat de un entuziasm aproape neîntrerupt.