BNR a obținut un profit de 2,3 miliarde de lei în 2025, pe fondul reorientării rezervelor către euro și dolar

Banca Națională a României (BNR) a publicat raportul anual pentru 2025, care relevă o reorientare strategică a rezervelor valutare către euro și dolarul american, în detrimentul altor valute. Această decizie, alături de reducerea deținerilor de numerar, a generat un profit de 2,3 miliarde de lei, din care 80% (circa 1,87 miliarde de lei) vor fi virați la bugetul de stat.

Rezerve internaționale la nivel record

La 31 decembrie 2025, rezervele internaționale ale României au atins 77,017 miliarde de euro, cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată. Rezervele valutare propriu-zise au crescut cu 2,66 miliarde de euro, ajungând la 64,8 miliarde de euro.

Administrarea acestor rezerve este coordonată de un comitet discret format din 11 membri, cunoscut sub numele de Comitetul de Administrare a Rezervelor Internaționale (CARI), condus de guvernatorul Mugur Isărescu.

Aurul: creștere fără achiziții noi

România deține același stoc fizic de aur de 103,6 tone de mai mulți ani, fără achiziții sau vânzări. Cu toate acestea, valoarea rezervei de aur a crescut cu 3,861 miliarde de euro într-un singur an, de la 8,356 miliarde la 12,217 miliarde de euro, datorită exploziei prețului aurului pe piețele internaționale.

Guvernatorul BNR, Mugur Isărescu, a declarat că este superstițios în privința creșterii rezervei de aur peste 100 de tone, afirmând că „de câte ori am trecut peste 100 de tone, România a pățit ceva”. Din totalul de 103,6 tone, 61,2 tone se află în custodie la Banca Angliei, iar restul în boltele BNR din București.

Schimbări structurale în portofoliul valutar

Cea mai importantă modificare structurală a rezervelor valutare este creșterea ponderii euro, de la 50,8% în 2024 la 54,2% în 2025. Dolarul american a crescut ușor, de la 26,3% la 28,0%, dar a pierdut teren relativ față de euro. Deprecierea dolarului în 2025 a fost cea mai accentuată din ultimele decenii, influențată de relaxarea politicii monetare a Fed, incertitudinile politice interne și deteriorarea situației fiscale americane.

De asemenea, ponderea numerarului și depozitelor în rezerve a scăzut de la 36,3% în 2024 la 32,2% în 2025, în timp ce titlurile de stat au crescut de la 56,6% la 58,3%, indicând o preferință pentru randament pe termen mediu în detrimentul lichidității imediate.