De ce antreprenorii români își dețin companiile listate la BVB prin off-shore-uri din Cipru sau Olanda

O analiză a registrelor acționarilor companiilor listate la Bursa de Valori București (BVB) relevă că multe firme performante sunt controlate nu direct de persoane fizice, ci prin intermediul unor societăți înregistrate în Cipru sau Olanda. De exemplu, la Aquila, doi dintre fondatori și-au transferat în noiembrie 2025 pachetele de acțiuni către două companii cipriote, Vmark Limited și Napakate Limited, fiecare deținând 22% din capital. La Cris-Tim, acționarul majoritar este Rangeglow Limited, cu sediul în Nicosia, controlând 65,49% din acțiuni. La Chimcomplex, structura este și mai complexă, implicând un SRL ploieștean și două holdinguri olandeze.

Motivațiile din spatele structurilor offshore

Consultantul fiscal explică faptul că utilizarea vehiculelor offshore poate oferi avantaje fiscale, cum ar fi impozitarea redusă a dividendelor sau protecția patrimoniului personal. De asemenea, aceste structuri facilitează succesiunea și pot oferi confidențialitate acționarilor. În cazul Aquila, deși controlul rămâne același, schimbarea vehiculului juridic poate simplifica administrarea și planificarea fiscală.

Excepțiile: antreprenorii care rămân acționari direcți

În contrast, unii antreprenori, precum cei de la Arobs și Electroalfa, aleg să rămână acționari direcți. Consultantul fiscal subliniază că această alegere poate fi determinată de costurile și complexitatea administrativă a structurilor offshore, precum și de transparența percepută de investitori. De asemenea, în anumite cazuri, beneficiile fiscale pot fi mai mici decât efortul de a menține o structură offshore.

Concluzii

Decizia de a utiliza off-shore-uri depinde de obiectivele specifice ale fiecărui antreprenor, de mărimea companiei și de planurile de succesiune. În timp ce unii văd în aceste structuri un instrument de optimizare fiscală și protecție, alții preferă simplitatea și transparența acționariatului direct.